SaaS与精准营销业务高速增长运营效率显著提升

今年年初，中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商微盟集团(2013.HK)顶着“新经济SaaS第一股”的光环成功登陆港交所。上市之后，微盟得到了众多投资者的认可，获得股东腾讯的多次增持，股价造好大幅跑赢大盘。

虽然同样面临着经济下行的压力，但是作为市场最具活力的新经济公司，微盟集团仍然逆势实现了业绩的高速增长。近日，微盟集团发布了公司2019年的中期报告，财务数据靓丽，SaaS业务和精准营销业务双线高速发展。

一、上半年营收6.57亿，经调整EBITDA大增79.2%

近年来微盟集团一直处于高速增长的通道中，2016-2018年公司实现了高达114%的年均复合增长率。今年微盟继续保持快速发展的态势，上半年实现营收6.57亿元人民币，较2018年同期增长97.8%，收入增长大幅超预期。

微盟集团的营业收入主要来自两大部分：SaaS产品和精准营销服务。

2019年上半年，微盟集团来自SaaS产品的营收为2.19亿元人民币，同比增长41.1%，而去年同期的增速为29%，这意味着微盟集团的SaaS产品收入不仅在增长，还在加速地增长。

2019年上半年微盟集团来自精准营销的营收达4.38亿元人民币，同比增长147.5%；毛收入为17.97亿元人民币，同比增长86.1%，在广告寒冬中实现逆势高增长。

众所周知，今年的广告行业受宏观经济影响并不乐观。CTR发布的市场报告显示，2019上半年中国广告市场整体下滑8.8%，传统媒体下滑更为严重，同比降幅达到12.8%。

在这种情况下，微盟集团的精准营销收入不但没有下滑，反而逆势实现了翻倍式的增长。究其原因，主要是微盟所提供的精准营销服务与传统广告相比，更加精准能够取得更好的广告投放效果，因此深受广告主欢迎。

随着公司的业务和产品不断成熟，微盟集团的运营效率在持续提升。2019年上半年，公司的运营费用(包括销售及分销费用、一般及行政费用)占总收入的比重从2018年上半年的65.1%下降至53.2%。

在利润方面，微盟集团的毛利由2018上半年的2.31亿元人民币增长至3.65亿元人民币，同比增长58.2%；净利润为2.88亿元人民币；经调整净利润2950万元人民币，连续三个半年度为正。

微盟上半年的经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)达6800万元人民币，同比增长79.2%。经调整EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的经营费用，可以真实反映出公司的实际经营状况。上半年该项数据大幅提升说明微盟在经营效率不断改善之下，盈利能力在不断增强。

二、“SaaS产品+精准营销”双轮驱动，两大核心业务增长强劲

微盟集团业绩大幅增长的背后是两大核心业务双轮驱动，均取得不错的进展。截至2019年6攨)占总收入的比重从2018年上半年的65.1%下降至53.2%。

在利润方面，微盟集团的毛利由2018上半年的2.31亿元人民币增长至3.65亿元人民币，同比增长58.2%；净利润为2.88亿元人民币；经调整净利润2950万元人民币，连续三个半年度为正。

微盟上半年的经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)达6800万元人民币，同比增长79.2%。经调整EBITDA剔除了容易混淆公司实际表现的经营费用，可以真实反映出公司的实际经营状况。上半年该项数据大幅提升说明微盟在经营效率不断改善之下，盈利能力在不断增强。

二、“SaaS产品+精准营销”双轮驱动，两大核心业务增长强劲

微盟集团业绩大幅增长的背后是两大核心业务双轮驱动，均取得不错的进展。截至2